、飞机、手机等等都无法制造，机床还可以制造新的机床（即“用机器生产机器”），推动工业体系自我升级。因此，

　　机床整个产业链非常清晰，上游是零部件，包括数控系统、传动系统和别的核心零部件。中游就是整机厂，主要可大致分为金属切削机床和金属成型机床，目前市场上以金属切削机床为主。下游应用包括、航空航天、模具、消费电子等。

　　因此，机床下游应用十分普遍，基本覆盖了绝大多数制造业，属于典型的顺周期板块。

　　从供给端来看，国内机床行业呈现大而不强的态势，高精尖领域其实是由日本德国等企业垄断，国内机床龙头处于中间梯队，国产替代空间仍然较大。近年来，政策扶持+贸易摩擦给机床行业带来国产替代良机，比如在新能源领域，我们的集群很丰富，国产机床用量也很大，国产主要核心零部件竞争力也在不断凸显，国产化率逐步提升。

　　数控化率方面也是同样，中国机床数控化率呈现提升态势，由2018年的30%提升至2023年的40%水平，但海外发达国家机床数控化率更高，日、美、德数控化率均超70%，仍有较大提升潜力。

　　从需求端来看，在国家促消费政策的推动下，汽车与行业维持景气，订单同比增幅明显，成为拉动机床市场的重要力量。半导体行业需求量开始上涨迅速，对机床市场形成了积极的带动。航空航天领域自去年以来保持快速增长态势，国内主机厂+上下游配套供应链均展现出强劲的采购意愿，市场需求持续旺盛。

　　此外，一些新兴领域，如PCB+机器人等的产业化提速，也为板块打开成长空间：人形和领域均对生产加工设施提出较高要求，人形量产在即、产能持续扩张，国产设备耗材有望抢占先机，进一步打开未来成长空间。

　　综合而言，传统机床领域目前还是处于底部温和复苏阶段，还没再次出现明显的拐点，上行的动力取决于国内整体制造业复苏情况和经济情况。现在工业母机领域主要关注点还是在新兴领域，也就是机器人、PCB设备耗材、钨矿，近期表现比较好的主要是PCB设备和矿这两个方面。